Rastoča priljubljenost naložbenih strategij, ki vključujejo okoljske, socialne in upravljavske kriterije, je ena največjih trendovskih naložb. Več vlagateljev želi, da se njihov denar vloži na trajnosten način ali na način, ki ima nek pozitiven vpliv (na družbo ali okolico).
Investicijska podjetja v okolju in infrastrukturi – sektorji obnovljivih virov energije to dosegajo z vlaganjem v okoljska podjetja in zeleno energijo. Vendar je manj znano, da ima ESG vse pomembnejšo vlogo v naložbenem procesu za številne investicijske družbe zunaj teh sektorjev.
ESG je izraz, ki se pogosto uporablja za trajnostno vlaganje. Opredeljujemo ga kot upoštevanje okoljskih, družbenih in upravljavskih dejavnikov skupaj s finančnimi dejavniki v procesu odločanja o naložbah.
ESG: njegova vloga v naložbenem procesu
Mark Mobius, skupni direktor Mobius Investment Trust, je dejal: „Pri Mobius Capital Partners smo razvili specializirano strategijo aktivnih naložb, ki temelji na tesnem sodelovanju s portfeljskimi podjetji za izboljšanje korporativnega upravljanja in zagotavljanje jasne poti ESG. Sami se nam zdijo netipični, saj ne preverjamo naložb ali pa se osredotočamo le na podjetja z visokimi ocenami ESG. S podjetji sodelujemo na številnih pomembnih dejavnikih, od tega, da pomagamo izboljšati odnose z vlagatelji, do predlaganja izboljšave za zmanjšanje porabe vode ali manjši promet zaposlenih.”
Austin Forey, vodja investicijskega sklada JPMorgan Emerging Markets Emerging Markets, je dejal: „Upoštevanje ESG je naravni del naših temeljnih raziskav in celotnega pristopa k investiranju, ki se osredotoča na dolgoročnejše rešitve. Vgrajen je v naš postopek. Naša temeljna analiza vsakega podjetja preučuje njihovo ekonomijo, upravljanje in dobo. Okoljska in družbena vprašanja so del obravnave trajanja podjetja in njegove ekonomičnosti; podjetje preprosto ne razmišlja o svoji dolgoročni prihodnosti, če uničuje okolje ali zlorablja skupnost, v kateri deluje. Sčasoma bodo podjetja za to plačala ceno. Pri razmišljanju o upravljanju se osredotočamo na to, ali podjetje pravilno upošteva interese vseh delničarjev in ali lahko sčasoma dokaže pravilno upravljanje premoženja in vrednosti podjetja.”
Andrew Graham, portfeljski direktor neomejenega zaupanja Martin Currie Asia, je dejal: “V naši temeljni raziskavi je poudarek na okoljskih, družbenih in upravljavskih dejavnikih, saj verjamemo, da trajnostna in dobro vodena podjetja omogočajo uspešnejše dolgoročne naložbe . Verjamemo, da jih je treba v celoti naložiti v celoten naložbeni postopek, če želimo v celoti razumeti, kako lahko dejavniki trajnosti vplivajo na prihodnost podjetja. Aktivno lastništvo in angažiranost sta ključnega pomena za izvajanje te analize in bosta nenehna ocena naložbenega primera. ”
Adam Heltzer, vodja ESG in trajnostnega razvoja pri Partners Group, vodja naložb Princess Private Equity, je dejal: »Sistematičen pristop k vključevanju dejavnikov ESG v celotni naložbeni postopek, od pridobivanja virov do skrbnosti in nadaljevanja lastništva. Za vsako naložbeno priložnost morajo naše investicijske ekipe opraviti oceno ESG z uporabo lastnega orodja za skrbnost ESG, ki smo ga razvili. Orodje usmerja široko paleto potencialnih tem o ESG v tiste, ki bodo najverjetneje pomembne za določeno industrijo in geografijo. ”
“verjamemo, da trajnostna, dobro vodena podjetja omogočajo uspešnejše dolgoročne naložbe.”
Primeri naložb ESG v prakso
Mark Whitehead, vodja portfelja Škotskega sklada za vrednostne papirje, je dejal: „Verjamemo, da bodo dobro upravljane družbe, ki imajo močno korporativno upravljanje, bolj verjetno imele uspešne dolgoročne naložbe. Te naravnanosti ne vodi idealizem, ampak preprosto realnost, ki jo podjetja, ki imajo močno upravljanje, sčasoma presegajo. Vzemimo za primer nizozemsko znanstveno podjetje DSM. Ko smo sodelovali s podjetjem, smo lahko bolje razumeli najbolj materialne koristi, ki jih podjetje doživlja iz svojega dobro cenjenega programa trajnosti. Zlasti smo ugotovili pozitiven vpliv, ki ga ima njegova trajnostna naravnanost na sposobnost privabljanja delavcev, ter pomen preglednosti in trajnosti dobavne verige za njene stranke. To je povečalo naše zaupanje v dolgoročne napovedi za podjetje in zmanjšalo celoten profil tveganja podjetja.”
Andrew Graham, portfeljski direktor neomejenega zaupanja Martin Currie Asia, je dejal: „Vzpostavitev dialoga s podjetji nam omogoča, da se lotimo področij, kjer potrebujemo dodatno zagotovilo ali pojasnila, pogosto s precej tehničnimi vprašanji. Pred kratkim smo se zelo uspešno ukvarjali z enim od imetnikov portfelja, hongkonškim zavarovalnikom AIA, pri vprašanjih razkritja, upravljanja in prejemkov. Pojasnila, ki smo jih dobili od podjetja, so pomagala razrešiti nekatera vprašanja, ki smo jih imeli, bistveno pa je postopek še enkrat potrdil našo oceno, da je podjetje z vidika razkritja visoko ocenjeno in navedlo, kje je izboljšanje še možno. ”
Zehrid Osmani, vodja portfelja Martin Currie Global Portfolio Trust, je dejal: “Z globalnim gibanjem za zmanjšanje človekovega vpliva na okolje in ohranjanje naših dragocenih virov je razvoj električnih vozil ključna tema za nas. Ta trend bosta vodila oba predpisa – ko bodo vlade sprejele zakonsko določitev preklopa od motorja z notranjim izgorevanjem – in povpraševanje potrošnikov, saj okolju bolj ozaveščeni kupci iščejo čistejše oblike prevoza. Analiza ESG je zato ključna podlaga za razumevanje vpliva teh sprememb na ravni podjetja. ”
“Z globalnim gibanjem za zmanjšanje človekovega vpliva na okolje in ohranjanje naših dragocenih virov je razvoj električnih vozil ključna tema za nas.”
Adam Heltzer, vodja ESG in trajnostnega razvoja pri Partners Group, vodja naložb Princess Private Equity, je dejal: „V letu 2018 smo investirali v Techem, vodilno podjetje na svetovnem trgu v Nemčiji pri zagotavljanju storitev podhladitve toplote in vode. Med razpravami o investicijskih odborih je postalo jasno, da je energetska učinkovitost v središču ponudbe podjetja. Z omogočanjem natančnejšega in trajnejšega upravljanja z ogrevanjem in oskrbo z energijo danes Techemove rešitve predstavljajo 6,9 milijona ton prihrankov emisij CO2 na leto in tako prispevajo k svetovnim ciljem podnebne zaščite. Odločili smo se, da mora biti naraščajoč pozitiven vpliv Techema na okolje ključna sestavina našega poslovnega načrta. Z našimi naložbami, ne samo kapitala, temveč tudi človeških virov, upamo, da bomo pomembno prispevali k temu, da bo Techem še bolj vplival. ”
Kaj pristop ESG ponuja vlagateljem?
Mark Mobius, skupni direktor Mobiusovega investicijskega sklada, je dejal: „Predvsem in resno jemanje ESG pomeni resno upravljanje s tveganji. Podjetja, ki imajo dobro korporativno upravljanje in so pozorna na okolje in socialna vprašanja, imajo manjše tveganje, da se vpletejo v škandale, plačajo globe ali se soočajo s socialnimi težavami.
“Nedavna študija kaže, da so podjetja, ki izvajajo spremembe okoljskih, družbenih ali upravljavskih standardov po sodelovanju vlagateljev, ustvarila več kot 7% presežnih donosov po 18 mesecih. To podpirajo tudi naše osebne izkušnje z večletnimi naložbami na nastajajoče trge. Z upoštevanjem dejavnikov ESG lahko vlagatelji bistveno zmanjšajo profil tveganj svojih naložb, kar dolgoročno ne pomeni le pozitivnih donosov, prilagojenih tveganju, ampak tudi pozitivno vpliva na vse deležnike.”
Austin Forey, direktor JPMorgan Emerging Markets Investment Trust, je dejal: „ESG ne vidimo kot nekaj, kar omejuje našo sposobnost ustvarjanja donosnosti. To je nujen del tega, kar počnemo. Dolgoročno gledamo, ker verjamemo, da prinaša boljše rezultate, zmanjšuje stroške in omogoča, da se mešanice prevedejo v naložbene rezultate. Vse, kar vpliva na dolgoročno perspektivo podjetij, je za nas pomembno, tako kot bi moralo biti tudi za podjetja. ”
“V prvi vrsti resno jemanje ESG pomeni obvladovanje tveganj.”
Adam Heltzer, vodja ESG in trajnostnega partnerstva pri Partners Group, vodja naložb Princess Private Equity, je dejal: “Verjamemo, da je vključevanje pomembnih faktorjev ESG v naše naložbene procese temeljni del naše dolžnosti, da delujemo v najboljšem interesu naše stranke in njenih upravičencev. Poleg tega, ko gre za učinkovito upravljanje dejavnikov ESG, verjamemo, da imajo zasebni vlagatelji na trgu lastne prednosti korporativnega upravljanja v primerjavi z njihovimi kolegi na javnem trgu, tako v smislu blaženja tveganj ESG kot tudi ustvarjanja vrednosti iz dejavnikov ESG s ciljnimi pobudami za ustvarjanje vrednosti. Naš aktivni, lastniški model lastništva ponuja priložnosti za tesno sodelovanje s portfeljskimi podjetji za izvajanje vrhunskih, trajnostnih naložbenih strategij in povečanje donosnosti naložb.”
“Naš aktivni, lastniški model lastništva ponuja priložnosti za tesno sodelovanje s portfeljskimi podjetji za izvajanje vrhunskih, trajnostnih naložbenih strategij in povečanje donosnosti naložb.”
Avtor: J.J.
